今天（2月20日）是港股马年首个交易日，恒生指数虽收跌1.10%，却演绎出极为鲜明的“冰火两重天”格局。AI应用与机器人板块逆市上扬，成为市场焦点。尤其是智谱（02513.HK）单日飙涨42.72%，股价最高至725港元，总市值突破3200亿港元。这一走势并非短期炒作，而是资金集中、产业逻辑落地的体现。另一AI头部企业MINIMAX-WP（00100.HK）同日收涨14.52%，市值跨越3000亿港元。机器人板块也因马年春晚人形机器人亮相引发关注，越疆涨超21%，首程控股涨近12%，速腾聚创涨超9%，优必选、三花智控涨幅超过5%。春晚曝光不仅带来流量，还可能直接转化为政企民市场订单，进一步催化资本对行业的布局。
从联动性角度看，这对A股是重要信号。港股与A股在科技成长板块有较高同步性，本次港股行情有望在节后交易日传导至A股科技主线。
在资源类方向，国际现货黄金价格连续三日上涨，突破每盎司5000美元关口，创阶段新高。驱动因素一方面是地缘风险升温带动避险需求，另一方面是美联储降息空间被明确释放，全球流动性宽松预期进一步强化。石油股同样受中东局势影响，中石油涨幅超过3%，中海油涨幅超过2%。外围市场亦呈现普遍积极态势，多国股指刷新历史高位。
春节前，国资委已部署“人工智能+”专项行动，从自主创新、场景培育、投资牵引到开源协同，为AI产业提供政策支持。与此同时，北京大学、鹏城实验室等机构实现光纤-无线一体化融合通信全球首次突破，刷新三项世界纪录，意味着中国在6G技术上已处于领先位置。这些成果与政策将成为科技成长板块持续发展的底层驱动力。
市场生态方面，监管层正推动证券市场从数量扩张向质量提升转型，打击恶意炒作、量化收割，强化价值导向。对天风证券的处罚明确了公司治理与合规风控的重要性。全球资本流向也在变化，人民币资产正受到更多国际资本青睐，离岸人民币汇率创2024年9月以来新高，外资资金流入趋势明显。美联储理事斯蒂芬·米兰预计2026年底利率将低于2.75%，从当前水平推算，今年有降息1个百分点的空间。
结合当前背景，节后行情核心判断是慢牛长牛格局已基本确立。2026年“十五五”规划开局，新质生产力蓬勃发展，资本市场迎来估值修复与结构优化双重机遇。节前震荡是趋势行情中的阶段整理，有助于后续行情更稳固。
投资主线方面，科技成长与周期资源双轮驱动。科技方向包括AI应用、半导体、机器人、军工航天等细分产业，港股行情与政策加持将持续提升景气度。周期资源方向则涵盖贵金属、有色金属、小金属、稀土、石油化工等，受价格上涨与战略需求刺激。操作上建议聚焦基本面扎实的标的，避免纯概念炒作，耐心持有优质资产，并规避高位题材股与地产链条。
当前环境下，信心是关键。春节后五个交易日上涨概率约75%，2月历来是全年胜率较高的月份。政策支持与资金聚集形成三重共振，A股有望突破4000至4190点区间，向4260点目标迈进。节后跟随政策、资金与产业逻辑配资炒股官方网，才能在慢牛行情中把握长期机会。
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